PEIX

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Re: PEIX

Message  Admin le Lun 26 Mar - 21:44

Au 26/03/2012, Cosan a terminé à 15.11 et Oxy a terminé à 99.17. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 15.11/13.00 x 99.17/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.08 = 1.29$.

Je crois que cela vaut le coup de faire un renforcement pour ceux qui en ont (de courte durée), dans la mesure où le prix repasse sous 1.08$. A voir la séance du mardi, je ne conseille plus à l'achat, il vaut mieux attendre que cela passe par plus bas.

Au 28/03/2012, Cosan a terminé à 14.87 et Oxy a terminé à 94.85. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 14.87/13.00 x 94.85/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.08 = 1.22$.

Au 30/03/2012, Cosan a terminé à 14.85 et Oxy a terminé à 95.33. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 14.85/13.00 x 95.33/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.08 = 1.22$.

La semaine prochaine, le coefficient 1.08 deviendra 1.10 et c'est le dernière fois qu'il sera revu à la hausse. Je rappelle que ce coefficient est là pour corriger le cours théorique à cause de la suppression de la dette à court terme.

Shorting :
20120326|PEIX|506838|0|1130180|Q
20120327|PEIX|407219|0|1156269|Q
20120328|PEIX|545809|0|1056432|Q
20120329|PEIX|297067|0|825344|Q
20120330|PEIX|263410|0|666190|Q

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Re: PEIX

Message  Admin le Lun 2 Avr - 13:57

Pas bon, maïs en hausse :
http://www.bloomberg.com/news/2012-04-02/corn-rises-on-supply-decline-crude-gains-commodities-at-close.html

Au 03/04/2012, Cosan a terminé à 15.17 et Oxy a terminé à 96.47. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 15.17/13.00 x 96.47/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 1.29$.

Au 05/04/2012, Cosan a terminé à 15.23 et Oxy a terminé à 93.29. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 15.23/13.00 x 93.29/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 1.25$.

Shorting :
20120402|PEIX|186130|0|901236|Q
20120403|PEIX|250146|0|917531|Q
20120404|PEIX|231056|0|1013346|Q
20120405|PEIX|179043|0|633150|Q

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Re: PEIX

Message  Admin le Mar 10 Avr - 11:21

Au 09/04/2012, Cosan a terminé à 14.90 et Oxy a terminé à 91.38. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 14.90/13.00 x 91.38/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 1.20$.

J'ai été un peu trop gourmand pour en prendre 15000 à 0.91 le 10 avril 2012. Ce n'est pas passé sous 0.911. Ce 10 avril est le premier jour où la cloture est <1$. Si au terme de 10 jours, c'est pareil, Peix recevra à nouveau un avis de delisting.

Au 11/04/2012, Cosan a terminé à 14.66 et Oxy a terminé à 88.81. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 14.66/13.00 x 88.81/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 1.15$.

C'est repassé >1$, donc la règle tombe. Cela reste bien fragile quand même.

Au 13/04/2012, Cosan a terminé à 13.94 et Oxy a terminé à 88.57. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 13.94/13.00 x 88.57/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 1.09$.

Le cours est repassé <1$ et une nouvelle période de 10 jours commence ce vendredi 13 avril.

Shorting :
20120409|PEIX|222688|0|644331|Q
20120410|PEIX|600222|62750|2307027|Q
20120411|PEIX|287493|39037|951515|Q
20120412|PEIX|66833|0|449753|Q
20120413|PEIX|152022|0|465568|Q

Mise en garde : C'est une opinion personnelle bien sûr. Les MM font ce qu'il faut pour se maintenir >1$, tant que c'est possible. Mais le volume des transactions baisse très fort tant que c'est >1$. Il arrivera un moment où les MM vont lâcher prise, et à ce moment là, on a difficile à estimer le minimum !


Dernière édition par Admin le Ven 27 Avr - 17:58, édité 2 fois

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Re: PEIX

Message  Admin le Lun 16 Avr - 23:21

Je suis rentré lundi 16 avril 2012 à 0.90.

Au 17/04/2012, Cosan a terminé à 13.97 et Oxy a terminé à 88.73. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 13.97/13.00 x 88.73/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 1.09$.

Il y a un peu de neuf ici :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=8545207

Ils cherchent des liquidités pour de nouveaux investissements (fallait pas dépenser dans les stakes antérieurs !!!). Ce n'est rien de moins que reconnaître que la production actuelle d'éthanol n'est pas viable. C'est donc risqué !

Au 19/04/2012, Cosan a terminé à 13.75 et Oxy a terminé à 88.22. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 13.75/13.00 x 88.22/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 1.07$.

News importante ici :
http://www.marketwatch.com/story/pacific-ethanol-inc-and-green-plains-renewable-energy-set-for-growth-following-e15-approval-by-epa-2012-04-20?reflink=MW_news_stmp

Je suis sorti le 20 avril 2012 à 1.03. Cela réduit un peu ma perte, mais pas des masses.

Shorting:
20120416|PEIX|202912|26260|1856527|Q
20120417|PEIX|249855|38991|866422|Q
20120418|PEIX|60420|0|314139|Q
20120419|PEIX|76591|0|599522|Q
20120420|PEIX|1631034|0|3986990|Q

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Re: PEIX

Message  Admin le Lun 23 Avr - 17:31

Au 23/04/2012, Cosan a terminé à 13.27 et Oxy a terminé à 87.92. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 13.27/13.00 x 87.92/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 1.03$.

Je ne conseille pas d'acheter du titre avant la fourchette 0.85-0.87.

Au 25/04/2012, Cosan a terminé à 13.63 et Oxy a terminé à 90.11. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 13.63/13.00 x 90.11/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 1.08$.

Oxy et Czz remontent vite. Si cela continue, Peix pourrait fort bien ne plus descendre vers la fourchette précitée. Je reste tout de même persuadé que les 95% de trading (spéculation) préfère jouer la spéculation à coup sûr et vont faire descendre le cours avant une hausse (aucune garantie à donner!).

Je suis rentré à nouveau à 0.90 ce vendredi 27/04/2012.

Au 27/04/2012, Cosan a terminé à 13.78 et Oxy a terminé à 91.74. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 13.78/13.00 x 91.74/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 1.11$.

Les earnings pour Biof sont annoncés pour le 10 mai 2012 après cloture, Peix devrait avoir des résultats assez similaires (pas encore de date pour les earnings) :
http://finance.yahoo.com/news/biofuel-announces-earnings-release-conference-223700408.html

Shorting:
20120423|PEIX|756480|0|1905206|Q
20120424|PEIX|181200|0|292449|Q
20120425|PEIX|109296|0|624204|Q
20120426|PEIX|92223|0|476315|Q
20120427|PEIX|177185|4900|1446944|Q

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Re: PEIX

Message  Admin le Lun 30 Avr - 22:56

Franchement le 30 avril j'ai pensé que le cours allait chuter, tellement le volume était faible. J'ai placé un ordre de vente à 0.92 à 10 minutes de la cloture. Cet ordre n'a été exécuté que partiellement (fin à 22 heures). Cela a provoqué une brusque remontée du cours en fin de séance, car après moi, c'était plus cher ! Il n'y a qu'à regarder les données du shorting pour voir le peu de volume.
Il ne me reste plus qu'à placer un ordre de vente pour le solde demain à 0.93 et cela devrait être vendu.
Du côté de Cosan et de Oxy, ce que l'un prend, l'autre le perd. La valeur de Peix est donc quasi inchangée.

Voici les dernières transactions :
16/04/2012 16000 14462 USD
20/04/2012 -16000 -16414 USD (PV de 1952 USD - compense la perte sur PBR)
27/04/2012 16000 14462 USD
30/04/2012 -3686 -3354 USD
01/05/2012 -12314 -11397 USD (en 3x - PV de 289 USD)

Résultats le 10 mai 2012 :
http://www.marketwatch.com/story/pacific-ethanol-to-release-first-quarter-2012-results-2012-05-01

Au 01/05/2012, Cosan a terminé à 13.86 et Oxy a terminé à 92.89. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 13.86/13.00 x 92.89/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 1.13$.

J'ai repris à 0.90 (en cafouillant un peu) :
02/05/2012 16000 14496 USD (PBR est un peu trop haut et je suis donc revenu ici).
03/05/2012 -16000 -14377 USD (MV de 119 USD).
Vous pouvez deviner ce que je crains, c'est vendu au même prix qu'à l'achat.

Au 03/05/2012, Cosan a terminé à 13.56 et Oxy a terminé à 89.42. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 13.56/13.00 x 89.42/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 1.07$.

Shorting :
20120430|PEIX|21449|4300|288436|Q
20120501|PEIX|84771|0|468193|Q
20120502|PEIX|18841|0|337358|Q
20120503|PEIX|72289|0|403447|Q
20120504|PEIX|100353|0|381077|Q

PS. Les shorts montent plus vite que les transactions normales le 1er mai.
Je pense donc bien pouvoir racheter demain moins cher.


Dernière édition par Admin le Jeu 10 Mai - 14:18, édité 1 fois

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Re: PEIX

Message  Admin le Lun 7 Mai - 15:51

Peix a décroché à 0.85 le 07/05/2012, c'est très peu avant les earnings et cela ne laisse rien présager de bon. Il n'y a plus de seuil bas connu et il devient improbable de regagner la "compliance" pour rester sur le Nasdaq. Cela veut donc dire que probablement et bientôt, Peix recevra une lettre du Nasdaq lui signalant qu'elle pourra être délistée dans 180 jours.

Ce serait malvenu pour PEIX de déjà évoquer un nouveau Reverse Split, avant que la société ait trouvé de nouveaux investisseurs sur le court terme.

Au 07/05/2012, Cosan a terminé à 13.59et Oxy a terminé à 87.70. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 13.59/13.00 x 87.70/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 1.05$.

Valeur 1.02 en cloture du 08/05/2012. Pour ma part, c'est tout à fait exclu de revoir 1$.

Lien intéressant :
http://domesticfuel.com/2012/05/08/ethanol-blend-wall-still-there/



Je vous conseille de lire également les conditions de financement, nouvellement adaptées :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=8599266

Extrait:
The Borrowers may borrow under the credit facility based upon a rate equal to (a) the daily three-month London Interbank Offered Rate (LIBOR), plus (b) an applicable margin of 2.50% to 3.50% depending on the quarterly average amounts available for additional borrowings under the credit facility for the prior quarter. The applicable margin resets each quarter for all outstanding loans and applies initially to all additional borrowings during that quarter. In addition, the Borrowers are required to pay an unused line fee at a rate equal to 0.50% as well as other customary fees and expenses associated with the credit facility and issuances of letters of credit.

C'est mieux qu'avant, mais j'ai des sérieux doutes sur la suffisance du mieux pour retourner vers des profits. Personnellement, je trouve les conditions intéressantes pour les créditeurs, mais pas tellement pour Peix.


Ce mercredi 09/05/2012 quelque chose de surprenant s'est produit (j'avais d'ailleurs annoncé l'éventualité sur bourso à 15h35 car il y avait des indices sur base du graphique de Google Finance). Un acheteur a pris un peu moins de 300000 titres, comme on peut le voir ci-dessous, du coup c'est l'euphorie... mais cela ne cloture qu'à 99 cents et donc la pendule pour l'avis de delisting (10 jours) est toujours en cours. Les autres nouvelles sont plus mauvaises et viendront par la suite.



Au 09/05/2012, Cosan a terminé à 13.29 et Oxy a terminé à 84.28. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 13.29/13.00 x 84.28/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 0.99$.

Voilà la mauvaise nouvelle et la cause première est la baisse du pétrole.

Résultats Q1 :
http://finance.yahoo.com/news/pacific-ethanol-inc-reports-first-200200206.html

Ils sont mauvais :
Net loss available to common stockholders for the first quarter of 2012 was $5.3 million, compared to a net loss of $0.3 million for the first quarter of 2011. Adjusted EBITDA was negative $2.5 million for the first quarter of 2012, compared to adjusted EBITDA of positive $1.5 million in the first quarter of 2011.


Ici pour les détails :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=8610605

Si vous allez en page 16 de ce rapport, vous pouvez lire :
Average CBOT ethanol price per gallon $ 2.22
Average CBOT corn price per bushel $ 6.41

C'est un ratio de 2.22/6.41 = 36% (et je suis gentil, ce serait moins bon avec une décimale de plus!)
C'était 42% en 2010 (différence : 15% et pas dans la bonne direction) !!!

Maintenant, on peut toujours imaginer PEIX en hausse, moyennant une hausse de la dette à court terme et cela tombe bien, elle a été effacée récemment (ce qui a provoqué la dilution importante), ... c'est ainsi que l'histoire peut perdurer à l'infini.



J'ai mis un ordre d'achat à 0.75, on verra. Mais je pars d'un principe qu'une hausse n'est possible que s'il existe une marge pour y arriver. La marge est de 0.75 à 1.00. J'ai pas eu, mais c'est pas grave.

Au 11/05/2012, Cosan a terminé à 13.37 et Oxy a terminé à 83.76. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 13.37/13.00 x 83.76/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 0.99$.

Shorting :
20120507|PEIX|58113|0|828089|Q
20120508|PEIX|27337|0|396084|Q
20120509|PEIX|898462|0|3399927|Q
20120510|PEIX|791284|500|2520301|Q
20120511|PEIX|195446|30802|1476196|Q

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Re: PEIX

Message  Admin le Lun 14 Mai - 19:45

Je ne fais pas le point ce soir, seulement demain si je n'oublie pas. Je signale quand même que Czz et Oxy sont en baisse, avec un effet sur PEIX d'un peu moins de 6%.

La chute de PEIX en fin de séance est compréhensible.

Au 15/05/2012, Cosan a terminé à 12.71 et Oxy a terminé à 79.90. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 12.71/13.00 x 79.90/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 0.89$.

Voici ce que donne Keytrade sur son site :
Support à 0.60. Et pour ma part on ira au-moins jusque là.



C'est un peu différent ici :

http://www.zonebourse.com/PACIFIC-ETHANOL-INC-8175951/analyse_technique-plein/

Et il y a aussi ce site-ci :

http://barchart.com/quotes/stocks/PEIX

http://barchart.com/chart.php?sym=PEIX&style=technical&p=DO&d=L&x=20&y=6&sd=&ed=&size=M&log=1&t=LINE&v=1&g=1&evnt=1&late=1&o1=&o2=&o3=&sh=100&indicators=&addindicator=&submitted=1&fpage=&txtDate=#jump

Je ne pense pas que cela descendra vers 0.30, car lorsque cela s'est produit dans le passé, c'est parce qu'il y avait des conversions de notes. Et si cela descend malgré tout à ce niveau, ce sera par manque de cash, et Peix vient de revoir le financement de son cash il y a peu.

Encore un lien :
http://www.pacificethanol.net/site/_documents/earnings/12-05PEIXIRPresentationFinal.pdf

PS. La note de délisting du Nasdaq ne devrait plus tarder !!!!

Je suis malgré tout rentré pour 1400 titres ce 16 mai 2012 à 0.70, car en début de séance, Faz était bien en baisse et le secteur des matières premières en hausse. J'ai estimé que la valeur de Peix pourrait atteindre 0.90$ à court terme et de 0.70 à 0.95, cela fait une marge de 29%. Il faut en convenir, c'est fort risqué dans une période baissière, qui de plus n'étonne plus grand monde.

16/05/2012 1400 1012 USD

Au 17/05/2012, Cosan a terminé à 12.07 et Oxy a terminé à 78.67. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 12.07/13.00 x 78.67/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 0.84$.

J'espère que l'on commence à comprendre le pourquoi du Oxy dans la relation, c'est important d'avoir un paramètre "pétrole" !

Shorting :
20120514|PEIX|8800|0|656523|Q
20120515|PEIX|326427|0|1572668|Q
20120516|PEIX|366878|67670|1513183|Q
20120517|PEIX|102494|40594|519550|Q
20120518|PEIX|159890|80629|1687791|Q

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Re: PEIX

Message  Admin le Sam 19 Mai - 17:32

Vendredi dernier, Oxy était en hausse de 1.25% et Czz en baisse de 2.40%.
Le bilan est donc encore baissier.

Il y a pire, Peix a changé sa tactique, il bouffe les supports 2 par 2 en ce moment:
Les deux prochains supports sont respectivement à 0.51 et 0.44, comme le montre ce site :

http://barchart.com/quotes/stocks/PEIX



Evidemment, cela peut toujours remonter...
Quand la nouvelle, d'ouvrir Madera viendra, cela va remonter. Même si cela sera de courte durée, puisque la production s'enlise dans les pertes.

Au 21/05/2012, Cosan a terminé à 12.14 et Oxy a terminé à 80.87. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 12.14/13.00 x 80.87/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 0.86$.

J'ai vendu à 0.66 avec une légère perte.

Au 23/05/2012, Cosan a terminé à 11.66 et Oxy a terminé à 81.11. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 11.66/13.00 x 81.11/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 0.83$.

Au 25/05/2012, Cosan a terminé à 11.90 et Oxy a terminé à 81.02. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 11.90/13.00 x 81.02/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 0.85$.

Shorting :
20120521|PEIX|60439|2900|563739|Q
20120522|PEIX|175505|0|899877|Q
20120523|PEIX|147615|0|539808|Q
20120524|PEIX|120560|0|713393|Q
20120525|PEIX|67604|0|307386|Q

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Re: PEIX

Message  Admin le Mar 29 Mai - 20:16

Au 29/05/2012, Cosan a terminé à 12.08 et Oxy a terminé à 82.89. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 12.08/13.00 x 82.89/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 0.88$.

Cosan est en hausse de 1.51% et Oxy est en hausse de 2.31%. Statistiquement Peix aurait dû être en hausse de 3.49% (si le modèle colle parfaitement à la réalité, ce qui n'est pas le cas), mais Peix a été en baisse de 3.48%.

Il y a plusieurs raisons plausibles à cela :
- BIOF a décidé d'un reverse split la semaine dernière. Cela va bien sûr arriver ici aussi, mais plus tard;
- Ils sont de plus en plus nombreux à s'attendre à une baisse prochaine et "adieu" à 1$;
- Faible volume.

Sur le forum de yahoo, il y a encore des fanatiques qui sautent de joie quand le maïs baisse ou quand l'éthanol monte.

Le graphique ci-dessous remet les pendules à l'heure :

http://barchart.com/chart.php?sym=ZCN12&style=technical&template=&p=DO&d=L&sd=&ed=&size=M&log=1&t=LINE&v=1&g=1&pct=1&evnt=1&late=1&o1=ZKN12&o2=&o3=&sh=100&indicators=&addindicator=&submitted=1&fpage=&txtDate=#jump

Pour cette période, le ratio entre éthanol et maïs est inchangé. Il en résulte qu'on ne peut pas espérer avoir des gains plus importants à la production lorsque le maïs descend ou l'éthanol monte. Il n'y a que les pumpers pour dire le contraire.

Le seul espoir d'avoir un rebond est l'ouverture de Madera (mais ce sera de courte durée puisque toutes les unités de production font des pertes). J'avais d'ailleurs cru que quand Peix prenait deux participations dans la société de production, que cela avait pour but de permettre à cette société d'ouvrir Madera. Jusqu'à présent, ce qui se passe, ce serait plutôt une idée qui est valsée au frigo. Le cash s'épuise mais Peix peut emprunter et faire des dettes pour poursuivre son activité peu lucrative. Veuillez m'excusez ces quelques lignes, mais un "pumper" de Yahoo m'a mis de mauvais poil!

Je suis tenté de dire, attendez 30 cents, faites le plein et attendez le prochain split!

Au 31/05/2012, Cosan a terminé à 11.97 et Oxy a terminé à 79.27. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 11.97/13.00 x 79.27/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 0.83$.

Attention au fait que les volumes sont faibles. Un shorting comme on en a déjà vu souvent avant de 200k peut faire beaucoup de dégâts. A l'inverse de cela, une bonne news peut provoquer la flambée du cours.

Shorting :
20120529|PEIX|24442|0|199676|Q
20120530|PEIX|56291|11600|481618|Q
20120531|PEIX|20766|2000|240731|Q
20120601|PEIX|13945|0|340230|Q

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Re: PEIX

Message  Admin le Lun 4 Juin - 20:34

Au 04/06/2012, Cosan a terminé à 11.42 et Oxy a terminé à 80.16. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 11.42/13.00 x 80.16/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 0.81$.

Vente de 72899 titres en after hours le 04/06/2012 faisant baisser le titre de 0.0325$ en plus de son cours de cloture de 0.592. J'en déduis que si 200k shorts passent peu avant la cloture, que le titre peut facilement perdre 0.10$. Avis aux amateurs !

Au 07/06/2012, Cosan a terminé à 11.56 et Oxy a terminé à 84.94. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 11.56/13.00 x 84.94/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 0.86$.

Shorting :
20120604|PEIX|65439|0|385500|Q
20120605|PEIX|26185|0|126120|Q
20120606|PEIX|75109|0|233406|Q
20120607|PEIX|106843|0|346698|Q
20120608|PEIX|46200|0|206021|Q

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Re: PEIX

Message  Admin le Lun 11 Juin - 20:33

Au 11/06/2012, Cosan a terminé à 11.29 et Oxy a terminé à 83.16. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 11.29/13.00 x 83.16/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 0.83$.

Au 13/06/2012, Cosan a terminé à 11.68 et Oxy a terminé à 83.27. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 11.68/13.00 x 83.27/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 0.86$.

Comme le cours en clôture est de 0.60, il y a une marge de 43% pour une hausse. C'est possible que les MM's se lancent dans l'aventure, mais je n'encourage pas à l'achat.

Au 15/06/2012, Cosan a terminé à 12.10 et Oxy a terminé à 85.12. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 12.10/13.00 x 85.12/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 = 0.91$.

Avec l'embargo sur l'Iran qui démarre au 1er juillet, le fuel va je pense encore monter et peut-être que Peix suivra. Néanmoins, la dernière fois que j'ai été voir le le ratio ethanol/maïs, c'était encore mauvais. Donc si hausse il y a, c'est un bluff sur l'avenir. Je vais essayer de regarder à nouveau les ratios à la fin du mois.

Du côté des futures (juillet 2012), rien n'indique cependant une amélioration pour les marges bénéficiaires :



Shorting :
20120611|PEIX|22741|0|304910|Q
20120612|PEIX|12485|0|220159|Q
20120613|PEIX|4800|0|184825|Q
20120614|PEIX|4315|0|123276|Q
20120615|PEIX|500|0|91624|Q

Je suspends les mises à jours, l'essentiel a été dit pour l'instant. Je n'ai pas de nouvelles en rapport avec l'apport de capital recherché par PEIX, et je doute que cela vienne encore.

Encore cette article de presse :
http://biofuelschat.com/topics/ethanol-margins-remained-negative

Autre article de presse :
http://www.bizjournals.com/sacramento/news/2012/06/22/pacific-ethanol-to-produce-sell-corn.html?ana=yfcpc
J'ai lu que cela va être généralisé à tous les sites d'exploitation, et celui qui sera utilisé pour commencer, produira des rentrées financières dès le début de 2013. En quelques mots, on met un dispositif de plus pour extraire l'huile des noyaux de maïs et le résidu restant est renvoyé à la production normale d'éthanol. On sait ce que coûte le matériel, on peut aussi deviner ce que cela peut rapporter en huile, mais le point non définissable est le pourcentage d'éthanol qu'on aura de moins pour une même quantité de maïs. Je ne suis pas chimiste ! Bref, Peix s'enfonce un peu plus dans le premier procédé d'éthanol et ferait mieux d'investir dans les procédés à base de cellulose.

Et cela pendant que d'autres font les investissements convenables :
http://www.ethanolproducer.com/articles/8815/plan-is-set-to-build-brazils-first-cellulosic-ethanol-plant

Je le répète donc encore une fois :
- Les deux stakes de Peix dans les unités de production actuelles, c'est de l'argent perdu. Si encore, il ouvraient Madera, on pourrait voir un up, mais le problème est que tout ce qui est produit, est produit avec des pertes, donc un up de courte durée.
- L'activité de Peix permet au fermiers US de vendre le maïs au prix du pétrole, les gagnants ce sont eux.
- Apparemment les américains ne comprennent pas qu'il serait sain d'importer du maïs (pour faire chuter le prix du maïs). Et si le maïs diminue actuellement, c'est dans le sillage de la baisse du pétrole et de l'éthanol (cela ne change rien aux marges bénéficiaires).
- Peix peut générer des bénéfices sur une phase ascendante du pétrole.

Un article ici qui évoque le problème des marges bénéficiaires :
http://www.reuters.com/article/2012/06/21/usa-ethanol-oil-idUSL1E8HLCKE20120621?feedType=RSS&feedName=nonCyclicalConsumerGoodsSector&rpc=43



Dernière édition par Admin le Jeu 28 Juin - 19:45, édité 1 fois

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Peix prend le contrôle des sites de production

Message  Admin le Jeu 28 Juin - 19:44

Ceci est une news très importante car Peix prend le contrôle des sites de production:
http://www.bizjournals.com/sacramento/news/2012/06/27/pacific-ethanol-acquiring-majority-stake.html?ana=yfcpc
Une foule d'autres articles disponibles qui relatent l'évènement. Cet aspect est important pour un éventuel "buy out" de la totalité.

28 millions de nouveaux titres émis à 0.43$, c'est donc encore une dilution complémentaire. La dilution est de 28/86.8 = 32.25%, soit un coefficient de dilution de 0.6774 (arrondi à 0.68).

Au 28/06/2012, Cosan a terminé à 11.94 et Oxy a terminé à 80.48. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 12.02/13.00 x 80.94/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 = 0.58$.

Cet prise de position de Peix vient à l'improviste et a sûrement pris pas mal de monde à la gorge !

J'ajoute qu'il est vraiment peu probable de revoir 0.58$ car ce serait penser que le stake complémentaire de Peix sur les unités de production vaut quelque chose. Les deux stakes antérieurs avaient donnés naissance au coefficient 0.90 et je dois encore inclure un second coefficient pour inclure cette nouvelle perte. Ce ne sera qu'une perte limitée si PEIX trouve un acquéreur pour l'activité, "buyout". On ne sait encore rien sur cette possibilité, mais le jour où cela se fera, le secret sera bien gardé !

Ce dernier coefficient devrait se situer entre 0.80 et 0.90 pour fixer les idées.
Le prix de ce stake est de 20 millions et une partie provient d'un glissement des crédits mais l'autre partie vient de la caisse. Le problème pour déterminer le second coefficient est de savoir à quel autre chiffre le comparer. Ce soir la valeur capitalisée est de 30.36 millions au cours de 0.35, il n'y a là aucune base solide pour définir ce coefficient puisque le marché a déjà réagi. Je ne peux que me baser sur la moyenne des dernière valeurs théoriques de environ 0.88$ pour 86.8 millions de titres, donc 76 .4 millions et 20 millions là-dedans, cela fait 26%, soit un coefficient de 0.74. Mais cela c'est dans le cas où tout est payé de suite or la moitié l'est sur l'élévation des crédits, je prends donc 13% ou 0.87.

Au 28/06/2012, Cosan a terminé à 11.94 et Oxy a terminé à 80.48. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 12.02/13.00 x 80.94/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 = 0.51$.

Désolé de la soupe que cela fait, mais ce n'est pas moi qui gère cette boîte !

Prenez ensuite 20%, c'est ce que j'estime comme étant la marge à atteindre pour provoquer une hausse, cela donne 0.41$

Sous 0.41$, on a donc 20% de marge haussière possible, mais le passé récent a montré que cela était insuffisant (vu qu'il n'y a jamais eu une hausse de rattrapage), mieux vaut prendre 25% et c'est donc sous 0.38$ qu'il commence à y avoir une marge de 25% de hausse possible.

J'estime de ce fait que le marché a été au-delà d'une baisse normale avec la chute du cours du 28 juin à 0.35$ en cloture.

J'en ai d'ailleurs pris un peu à 0.34$.

On peut évidemment me reprocher de prendre ces coefficients de 0.90 et 0.87 en considération, car cela appartient à la société. Oui, mais cela ne vaut rien du tout, sauf en cas de buyout ! Et je suis toujours d'avis que Peix investi très mal dans l'avenir, mais ils ont peut-être ce buyout à l'esprit !

Avec le buyout, la valeur théorique du titre est de 0.51/0.90/0.87 = 0.65$ et inclu la participation majoritaire dans les unités de production.

Ce n'est certainement pas parfait, mais je ne peux vraiment pas faire mieux !!!

Ici vous avez les détails des opérations (j'ai eu ailleurs mais c'est plus explicite ici) :
http://www.bizjournals.com/sacramento/news/2012/06/29/pacific-ethanol-sells-stock-public-offer.html

ou ici :
http://secfilings.nasdaq.com/filingFrameset.asp?FileName=0001019687-12-002268%2Etxt&FilePath=%5C2012%5C06%5C28%5C&CoName=PACIFIC+ETHANOL%2C+INC%2E&FormType=8-K&RcvdDate=6%2F28%2F2012&pdf=

Samedi 30 juin 2012
Après mûre réflexion, que ce serait-il passé au fil des mois à venir, sans faire l'investissement de la prise de majorité dans les unités de production ?
Je crois que les shorts s'en seraient donné à coeur-joie pour éluder la valeur de la société et dans ces conditions, il vaut mieux anticiper sur la chute. Il y a aussi la possibilité du buyout et un éventuel effet de surprise sur les prix du fuel si la hausse se confirme. Si le fuel monte, la vente de l'éthanol devient bénéficiaire, car le maïs a été acheté bien avant et cela laisse entrevoir un bénéfice à venir. Mais pour cela, le prix du fuel doit poursuivre sa montée.

D'un autre côté, si le fuel ne perce pas la barre des 100$ pour une durée assez longue, il y a gros à parier que PEIX aura des problèmes de survie. Un reverse split viendra sûrement, autant avoir cela à l'esprit dès maintenant.


Je rappelle aussi qu'il peut y avoir de l'ordre de 40-50% de fluctuation entre le cours et ce qui est théorique (on est souvent en-dessous pour l'instant).

Mardi 3 juillet 2012
Cela fait déjà quelques jours que les nouvelles du même genre tombent en cascade. Des sites de production se placent en "Idle" en conséquence de la hausse du prix du maïs (qui est lié au prix du pétrole, absurdité). On semble attribuer cela non pas à la hausse du prix du pétrole, mais au climat. Si tel était le cas, essayez de m'expliquer comment depuis deux ans, la correlation est presque parfaite avec le prix du pétrole !
Peix continue à avoir des rentrées financières des sites de production quand ils se placent en "Idle", et au moins, il y a alors pas de perte à la la production. Pour l'instant, il n'y a encore aucune nouvelle pour Peix en ce sens, mais cela ne devrait pas tarder je pense. C'est une bonne décision pour faire fléchir le prix du maïs, ça et aussi l'importation du maïs (personne n'en parle à part moi !).

Je suis pour le "Idle" des 4 sites et que les fermiers "pétromaïsologues" en prennent plein la tronche !

Jeudi 05 juillet 2012
Repris 46000 titres de plus à 0.33 le 05/07/2012.

Au 05/07/2012, Cosan a terminé à 13.13 et Oxy a terminé à 86.47. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 13.13/13.00 x 86.47/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 = 0.59$.

C'est toujours fort risqué mais Peix a fort bien pu s'approvisionner en maïs avant la hausse des prix et l'éthanol vendu le sera avec la hausse des prix.
Cela me paraît trop tôt pour que ce soit visible au Q2, mais le Q3 pourrait fort bien donner un accroissement de cash de l'ordre de 4 millions (14%) à la place d'une perte de 4 millions (sous l'effet de la hausse des prix pétroliers et maïs acheté bien avant lorsque les niveaux n'atteignaient pas encore le prix actuel).

Cette donnée pourrait fort bien se voir intégrée rapidement et voir se rapprocher le cours du cours théorique à 0.33 x 1.14 = 0.38$ (et continuer sur sa lancée un peu en retrait de 0.59$). Le hic, c'est qu'on ne sait pas quand cela pourrait démarrer!



Sur le graphique ci-dessus, on voit aussi que l'éthanol (en vert) monte plus vite que le maïs, là ou pendant des mois, l'éthanol était à la traîne. Le graphique est établi pour les futures du mois d'août 2012.

Lundi 9 juillet 2012
J'ai vendu tous les titres à perte (621$), pour reprendre des PBR proches du minimum du jour avec un gain (461$) et 35 titres de plus.
La fenêtre était ouverte au matin et j'ai dû agir vite, donc vendre légèrement sous le cours du moment qui était à 32.5. Durant les quelques jours où j'ai eu les Peix, j'ai essayé de vendre plus cher avec des signaux de 3000 et de 6000, ce qui en principe aurait dû faire monter le cours, mais il n'en était rien. Je ne compte reprendre qu'à partir de 0.31 si les PBR remontent un peu trop vite.

Jeudi 12 juillet 2012
Repris 50000 titres à 0.30$.

Vendredi 13 juillet 2012
Vendre des PBR pour reprendre des PEIX, ça peut être bien, mais ce vendredi, les PBR sont en hausse de près de 6% et les Peix en baisse d'un peu plus de 3%. Bilan : 10% d'écart, cela n'est pas rien. C'est comme l'an dernier, Peix a mauvaise presse...

Au 13/07/2012, Cosan a terminé à 12.85 et Oxy a terminé à 85.33. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 12.85/13.00 x 85.33/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 = 0.57$.

Lundi 16 juillet 2012
J'ai revendu les titres en majeure partie. Seuls ceux à 0.35$ et partiellement ceux à 0.34$, n'ont pas été vendus (reste 8400 titres à liquider).
Je suis tout disposé à en reprendre à partir de 0.30$ ou 0.29$.
Cela me fait 1247$ environ de récupéré, plus si je revends les titres restants à plus de 0.32$. Cela reste fort dangereux quand même !
Il y a quelque part sur le forum (à vous de trouver où), l'astuce pour stimuler le cours avec des ordres parallèles. Ce n'est en effet pas dans mes intérêts d'en parler plus.

Mardi 14 août 2012
Résultats Q2 : 4.9 millions de pertes. Avec cela, on sera vite < 0.25$.

http://www.marketwatch.com/story/pacific-ethanol-inc-reports-second-quarter-2012-financial-results-2012-08-14

Rapport trimestriel ici :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=8774029

Page 17 du rapport (2.30 et 6.10 donne un ratio de 37.7%). C'est bien insuffisant. C'était, je le rappelle, de 42% en 2010. On est donc toujours 9% sous les chiffres de 2010, comme au trimestre précédent.

Pire encore, l'évolution depuis le 30 juin n'est vraiment pas optimale (le prix du maïs monte plus vite que celui de l'éthanol) :
http://barchart.com/chart.php?sym=CU12&style=technical&template=&p=DO&d=L&sd=&ed=&size=M&log=1&t=LINE&v=1&g=1&pct=1&evnt=1&late=1&o1=ZKU12&o2=&o3=&sh=100&indicators=&addindicator=&submitted=1&fpage=&txtDate=#jump

http://seekingalpha.com/article/807401-pacific-ethanol-management-discusses-q2-2012-results-earnings-call-transcript

Le seul extrait intéressant est celui-ci :
The Magic Valley plant is expected to produce approximately 12 million pounds of corn oil per year, which at current prices would contribute as much as $4.5 million or $0.07 per gallon of operating income annually.

http://scr.zacks.com/Theme/Zacks/files/July%2020,%202012_PEIX_PEIX%20Continued%20drought%20conditions%20drive%20corn%20prices%20up_Gilson_v001_g5j8it.pdf

Samedi 18/08/2012
Les discussions vont dans le sens du remplacement du maïs pour produire de l'éthanol:
http://www.epecholdings.com/index.php?option=com_content&view=article&id=9&Itemid=8
C'est certain que le prix du maïs va diminuer à la suite de cela et que celui du nouvel ingrédient va monter. C'est une alternative qui est valable si les prix continuent à valser. Je ne suis pas chimiste pour apprécier correctement les différences.
L'idéal serait que Madera ouvre le plus tôt possible avec la nouvelle matière première et que cela soit suivi d'une autre unité de production assez vite (pas celle qui vient d'être équipée pour extraire de l'huile des noyaux de maïs évidemment).

Mercredi 22/08/2012
C'est difficile à prédire, mais il y a eu en mai une période où le prix du maïs était abordable. Ce maïs là, devrait donner lieu à de l'éthanol rentable et ce serait pour le Q3. C'est évidemment dur de décider sur base de cela pour accumuler des titres, mais cela pourrait être payant !

Au 20/08/2012, Cosan a terminé à 14.26 et Oxy a terminé à 88.13. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 14.26/13.00 x 88.13/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 = 0.65$.

Vendredi 31/08/2012
De nouveaux titres ont été émis vendredi dernier (2,359,652), cela entraîne une dilution complémentaire. La dilution est de 2,359,652 / 114,801,245 = 2% (coefficient de 0.98) :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=8791433

L'autre information récente est que le CEO (KOEHLER NEIL M) en a acheté 338709 à 0.31$ :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=8794040

Une autre personne (Jones William L) en a acheté 16935 à 0.31$ également :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=8794038

Au 30/08/2012, Cosan a terminé à 13.92 et Oxy a terminé à 84.28. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 13.92/13.00 x 84.28/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 x 0.98 = 0.60$.

PS. Ces deux personnes en ont rachetés pour faire baisser le PRU, pas parce que, cela va remonter >1$ !!!

Une rumeur circule également que le maïs est ou sera remplacé par un autre produit moins cher.

Que l'on ne s'y trompe pas, le maïs a encore fortement augmenté et l'éthanol n'a suivi que partiellement, le Q3 pourrait être relativement bon du fait que du maïs a été moins cher avant que le prix de l'éthanol ne monte :


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Re: PEIX

Message  Admin le Mer 19 Sep - 21:14

Mercredi 19 septembre 2012
Les cours est passé par 0.75$ mais n'a pas réussi à s'y maintenir. Ce qu'il faut surveiller maintenant, c'est la vente des titres achetés récemment par les deux insiders, mais quand cela se verra, ce sera trop tard pour vendre.
Je rappelle qu'ils ont probablement acheté des titres pour faire baisser le PRU, et il est donc logique de penser qu'ils feront l'inverse lorsqu'ils estimeront avoir eu le meilleur rendement possible.

A noter aussi que si le cours se maintient un peu à 0.55$ (ce dont je doute très fort), que la tentation sera grande de prendre la majorité absolue dans les unités de production. Pour acheter, il vaut mieux attendre ce moment là.

Au 19/09/2012, Cosan a terminé à 15.06 et Oxy a terminé à 87.47. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 15.06/13.00 x 87.47/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 x 0.98 = 0.67$.

Je signale au passage, que le prix du baril de pétrole a touché les 100$ récemment, mais que lui non plus n'a pas pu s'y maintenir. Le prix redescend depuis ce moment là.

Vendredi 21 septembre 2012
Encore une dilution :
http://www.nasdaq.com/article/pacific-ethanol-inc-prices-110-million-public-offering-of-common-stock-and-warrants-20120921-00269

"27.5 million units at a price to the public of $0.40 per unit". La dilution est de :
27,500,000 / 117,160,897 = 0.23 (soit un coefficient multiplicatif supplémentaire de 0.77. Cette fois-ci, c'est pour racheter de la dette à moyen terme.

Au 19/09/2012, Cosan a terminé à 15.06 et Oxy a terminé à 87.47. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 15.06/13.00 x 87.47/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 x 0.98 x 0.77 = 0.52$.

Le cours actuel de 0.40$ est 30% en dessous de ce 0.52$ et c'est tentant d'en reprendre, car lorsqu'il y a suppression de la dette à moyen terme, cela veut aussi dire qu'il sera plus facile de faire des bénéfices ultérieurement.

Vendredi 05/10/2012
Prochaine AG en décembre :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=8854517

Mardi 23/10/2012
On est à quelques jours des résultats du Q3. Cela ne devrait pas être fameux puisque le prix du maïs est toujours bien trop cher par rapport au prix de l'éthanol. Cependant, c'est pour ce Q3 qu'on a eu l'occasion d'acheter du maïs pas trop cher.

Au 23/10/2012, Cosan a terminé à 15.82 et Oxy a terminé à 81.28. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 15.82/13.00 x 81.28/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 x 0.98 x 0.77 = 0.50$.

Mercredi 31/10/2012
La publication des earnings a été perturbée par l'ouragan Sandy, ils auraient déjà du être sortis et je ne vois rien de programmé pour l'instant.

Au 31/10/2012, Cosan a terminé à 16.41 et Oxy a terminé à 78.96. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 16.41/13.00 x 78.96/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 x 0.98 x 0.77 = 0.51$.

Mardi 13/11/2012
Q3: http://finance.yahoo.com/news/pacific-ethanol-inc-reports-third-210500063.html

http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=8908959
Voir la page 8 du rapport :
Ethanol average sales price per gallon $ 2.65
Corn cost – CBOT equivalent $ 7.72

Ratio 2.65/7.72 = 0.34% (c'est très mauvais!)

Deux choses devraient encore être annoncées avant la fin de l'année :
Delisting et Reverse split (possible que ce soit sans RS et un aller simple vers les OTC).


Jeudi 15/11/2012

Au 15/11/2012, Cosan a terminé à 16.50 et Oxy a terminé à 73.92. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 16.50/13.00 x 73.92/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 x 0.98 x 0.77 = 0.48$.

Avec le cours en clôture pour PEIX de 0.3051$, il y a donc une potentialité de croissance de 57%, ce qui est vraiment beaucoup. Malheureusement les marges laissent des traces fort peu encourageantes pour la suite. Il y a trois à six mois, il a été annoncé que la production d'huile à partir des noyaux de maïs deviendrait profitable à partir du Q1 de 2013, mais cela sera très loin de compenser l'augmentation des pertes.
Dans la conference call, ils disent qu'ils commenceront à produire l'huile au Q1 de 2013 mais plus que ce sera déjà profitable...

Je conseille à l'achat à partir de 0.25$ (et c'est possible d'aller encore plus bas à mon sens) avec le but d'accumuler. Il reste encore le Q4 pour mieux se casser la figure sur le titre, et en effet les marges pour le Q4 sont déjà bien entamées et sont toujours aussi médiocres. Dans l'attente d'une amélioration, il y a toujours l'espoir d'un "buyout", mais j'en doute de plus en plus car cette production n'a plus la cote et les installations sont vétustes. Je ne pense donc pas qu'il y aura un acquéreur pour l'activité.

Je vous invite à lire la "conference call" ici :
http://seekingalpha.com/article/1003321-pacific-ethanol-s-ceo-discusses-q3-2012-results-earnings-call-transcript?source=yahoo
et si vous voyez un point positif, réveillez-moi!

Lundi 03/12/2012
http://finance.yahoo.com/news/california-grown-sorghum-used-ethanol-130000205.html
C'est la première news officielle et c'est une bonne nouvelle !

Jeudi 06/12/2012
http://www.globenewswire.com/news-release/2012/12/05/509779/10014716/en/Pacific-Ethanol-Inc-Receives-Extension-to-Regain-Compliance-With-NASDAQ-Listing-Requirements.html
Extension du délai avant délisting. 180 jours de répit en plus.

Mercredi 19/12/2012
Au 18/12/2012, Cosan a terminé à 16.99 et Oxy a terminé à 78.47. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 16.99/13.00 x 78.47/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 x 0.98 x 0.77 = 0.52$.

Mardi 08/01/2013
J'ai pris du retard ici et je viens de voir que PEIX va prendre encore une participation complémentaire dans les unités de production pour atteindre 80%.
Je dois malheureusement tout relire et cela implique encore une dilution complémentaire. Il y a aussi une extension de 2 ans (effet rétroactif donc) sur les tax credits et j'ai vaguement aussi vu quelque choses avec les notes. Bref des tas de changements à éplucher !

Insider trade du CEO lundi 7 janvier (achat à 0.34$) :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9008318
La dernière fois, c'était à 0.31$ si mes souvenirs sont bons.

Documents à lire :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9005333

http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=8986396
Trop de bla-bla pour moi, mais je relirai à l'occasion.

http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=8977677

Autre source d'info :
http://finance.yahoo.com/news/fiscal-cliff-legislation-extends-alternative-132000246.html

http://www.bizjournals.com/sacramento/news/2012/12/20/pacific-ethanol-upping-ownership-debt.html?ana=yfcpc

J'ai essayé de comprendre, mais je n'y suis pas encore arrivé. PEIX achète 13% de plus dans les unités de production et paie cela avec 22.2 millions que PEIX obtiens en émettant de nouvelles "notes". Les 13% à payer sont inférieur à 22.2 millions il me semble et les sous qui restent ???
Je peux supposer que l'option de "warrant" qui porte sur 25.6 millions de titres nouveaux sont payés à 0.35$ et que cela est à payer avec les 22.2 millions. Peix payerait environ 9 millions pour les titres nouveaux et des 22.2 millions il reste alors 13.2 millions pour le 13% du stake complémentaire, ce qui est encore beaucoup.
Ce qui est déjà certain, c'est 25.6 millions de titres nouveaux (dilution en titres) et le paiement des 13% pour les unités de production (qui ne vaut rien au stade actuel, seconde dilution, sauf en cas de "buyout").
Le coût du financement des 22.2 millions est de 5% par an, soit 1.11 million/an (pour ma part, c'est assez ruineux comme accord, surtout que l'on sait que la production n'est pas rentable).

La dilution en titres est de 25.6/144.67 = 17.7% (soit un coefficient multiplicatif de 0.82). Pour déterminer la seconde dilution, je dois en savoir plus sur l'achat des 13% complémentaires pour les unités de production, il est en effet possible que PEIX paie moins de 13.2 millions et se fait une petite réserve pour rentabiliser d'autres sites.
C'est pas fort clair !

En première approximation, et là où je pouvais conseiller le titre à l'achat avant, je suis assez déçu par le changement. Eux ils disent que c'est pour réduire la dette, mais moi j'en vois une autre qui prend naissance !

Lundi 14/01/2013
C'est toujours le silence sur ce que PEIX a payé pour le stake complémentaire, mais si je me base sur le stakes antérieurs, c'était :
- 23.3 millions pour le premier stake de 20% (1.165 millions/%).
- 4.5 millions pour le second stake qui à fait monter la participation à 27% (0.643 millions/%).
- 4.5 millions (présumé) pour le troisième stake qui fait monter la participation à 33% (0.643 millions/%).
- 20 millions pour passer de 33% à 67% dans les unités de production (0.588 millions/%).
- xx millions pour passer de 67% à 80% dans les unités de production. Je peux donc supposer, comme cela baisse sans arrêt, que c'est de l'ordre de 0.50 millions/% ou 6.5 millions. Le hic est évidemment qu'ils ont émis de nouveaux titres pour bien plus que cela et je suppose que c'est pour poursuivre les investissements pour améliorer la rentabilité et surtout financer les pertes à la production !

Tous ces stakes sont perdus (sauf en cas de buyout) car cela ne rapporte rien.
Quand le cours était assez haut, ils payaient cash et maintenant que le cours est bas, ils utilisent d'autres moyens (mais cela aura des conséquences pour la suite des opérations comme par exemple pour le dernier stake qui implique 5% à payer en intérêts par an sur le montant récolté + conversion de notes à venir...)

Je compléterai encore quand j'aurai les idées plus claires pour les coefficients de pondération.

Rappel des coefficients de pondération antérieurs:
Au 18/12/2012, Cosan a terminé à 16.99 et Oxy a terminé à 78.47. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 16.99/13.00 x 78.47/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 x 0.98 x 0.77 = 0.52$.

- 0.72 coéfficient empirique lié à la comparaison avec CZZ et le prix du pétrole OXY (idem pour 13.00, 96.00 ),
- 7 reverse split,
- 0.22 première dilution en titres (77.5 millions - page 4 ),
- 0.90 et 1.10 (perte pour les deux premiers stakes et estimation d'une fluctuation dans le temps pour laquelle la correction à été limitée à 1.10 - page 6 ),
- 0.68 (dilution en titres, 28 millions de titres - stake 3 - page 8 ),
- 0.87 (perte pour le stake 3 - page 8 ),
- 0.98 (dilution complémentaire, nouveaux titres émis - page 8 )
- 0.77 (dilution en titres, 27.5 millions - stake 4 - page 8 ),

A cela vient s'ajouter 0.82 (dilution en titres pour passer de 67% à 80% dans les unités de production - stake 5 ).

La perte pour ce dernier stake est indéfinissable, car on peut présumer le coût et il y a également un accroissement de cash et aussi une nouvelle dette qui se dessine. La meilleure estimation que je puisse faire est 6.5 millions sur 49 millions, soit 13% ou un coefficient de pondération de 0.87.

Au 11/01/2013, Cosan a terminé à 17.53 et Oxy a terminé à 83.08. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 17.53/13.00 x 83.08/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 x 0.98 x 0.77 x 0.82 x 0.87= 0.41$.

0.90 pour les deux premiers stakes, 0.87 pour le stake 3, 0.87 pour le stake 4. La somme de ces trois éléments fait 0.68. On pourrait donc placer théoriquement le 0.41$ à 0.41/0.68 = 0.60$ en cas de buyout (il suffit d'une rumeur pour faire bondir, mais c'est assez peu probable).

J'en ai repris 30000 à 0.33$ ce 15/01/2013.

Jeudi 24/01/2013

Au 11/01/2013, Cosan a terminé à 18.62 et Oxy a terminé à 83.40. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 18.62/13.00 x 83.40/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 x 0.98 x 0.77 x 0.82 x 0.87= 0.44$.

Le futur de la société est orienté sur l'accroissement du rendement à la production. Une partie des effets se verra au Q1 2013 (même si je pense que ce sera plutôt pour le Q2) et cela concerne l'extraction de l'huile des noyaux sur une unité de production, une autre partie se verra avec le remplacement du maïs par un autre produit mais ce sera aussi à partir du Q2. Comme Peix a touché plus d'argent par les titres nouveaux, que ne coûte le dernier stake, les sous sont là pour le financement. Je doute très fort pour de bons résultats au Q4, mais une hausse est tout de même prévisible, même si elle ne sait être que modeste selon moi.

Jeudi 31/12/2013
Sorti ce 31/01 avec 30000 titres à 0.34$. C'est assez râlant de constater que j'avais un ordre de vente à 0.35$ que j'ai remplacé par un ordre à 0.34$ et que ensuite le cours monte à 0.352$ !

Vendredi 01/02/2013
Des titres se sont échangés à 0.42$ en after-hours, je râle assez sur ce coup-là !

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Re: PEIX

Message  Admin le Lun 4 Fév - 10:35

Au 01/02/2013, Cosan a terminé à 19.80 et Oxy a terminé à 87.68. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 19.80/13.00 x 87.68/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 x 0.98 x 0.77 x 0.82 x 0.87= 0.49$.

Dimanche 10/03/2013
Je n'ai plus suivi le titre depuis un certain temps, mais je me souviens que le titre est passé par un maximum de 0.46$ (disons en pré-earnings) et les résultats vont bientôt tomber. Je rappelle également qu'un certain avantage a été attribué en dernière limite avec effet rétro-actif, mais aussi que la séquestration aux US va peut-être avoir une incidence là-dessus.
Aussi rappeler que le prix de l'éthanol a été avantageux pendant une période assez courte, alors qu'avant ce n'était jamais le cas.
Rappelons aussi que la société s'est inquiétée du rendement de la production tardivement (au moins 2 ans), que des investissements ont été fait partiellement pour améliorer ce rendement et assez récemment qu'un nouvel emploi a été attribué pour mieux faire évoluer ce rendement. Comme la société s'est à nouveau empêtrée dans des dettes de même nature que celles d'avant, il n'y aura probablement pas de delisting mais bien un nouveau reverse split car c'est quasi impossible de revoir le cours >1$.
J'estime que le moment d'achat est passé et qu'il faut se défaire du titre, mais il aurait été mieux de le faire avant. C'est du poker d'attendre les résultats pour une hausse éventuelle.

Au 08/03/2013, Cosan a terminé à 21.02 et Oxy a terminé à 82.40. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 21.02/13.00 x 82.40/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 x 0.98 x 0.77 x 0.82 x 0.87= 0.485$.

Je viens de faire un tour sur les filings du Nasdaq et le reverse split est à l'ordre du jour de la prochaine assemblée générale :
http://secfilings.nasdaq.com/filingFrameset.asp?FileName=0001019687-13-000679%2Etxt&FilePath=%5C2013%5C03%5C05%5C&CoName=PACIFIC+ETHANOL%2C+INC%2E&FormType=PRE+14A&RcvdDate=3%2F5%2F2013&pdf=

C'est très probable que ce soit voté avec une grande majorité ! Il n'y a pas d'alternative vu la nature des opérations de financement qui ont eu lieu récemment. Sans ces refinancements on pouvait espérer le delisting avec le maintien du cours.


Lundi 01/04/2013
http://finance.yahoo.com/news/pacific-ethanol-signs-agreements-raise-125000428.html
Encore 3% de plus (83%),

http://www.reuters.com/article/2013/03/28/ethanol-pacific-sorghum-idUSL2N0CK1N120130328?type=companyNews&feedType=RSS&feedName=companyNews&rpc=43

http://finance.yahoo.com/news/pacific-ethanol-inc-reports-fourth-013500389.html
Le Q4 et encore des pertes, c'était à prévoir (5.8 millions) !

http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9192455
Page S8 :
Ethanol average sales price per gallon $ 2.45
Corn cost – CBOT equivalent $ 6.89
Soit un ratio de 0.36% (C'est toujours bien trop bas et c'est encore moins bon, si on ne prend que le Q4 - 0.34% - à la place de la base annuelle) !


J'en ai repris 30000 à 0.31$, mais pas pour les garder, car les news sont franchement mauvaises. Acheter à 0.30$ aurait été mieux, surtout que en premarket, le plus bas était à 0.301$.

Mardi 02/04/2013
Les 30000 titres ont été vendu à 0.325 (358$ de récupéré, mais le chemin sera encore long!).

Distribution des cadeaux chez PEIX
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9199154
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9199162

Pour le reste, j'ai relu en diagonale, l'AG est pour le 31 juillet et PEIX a reçu un avis de delisting.

Rappel :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9198442
Voir pages 19 et F35 pour l'avis de delisting et la date de l'AG.

J'oubliais encore de préciser qu'il y a une procédure de justice en cours pour usurpation d'un brevet (concerne l'extraction de l'huile des noyaux).

Mardi 23/04/2013
Repris 30000 titres à 0.278$. C'est déjà revendu au prix moyen de 0.2988$ le même jour, soit une PV de 521$ (négligeable comparé à la perte globale sur le titres).

Mercredi 01/05/2013
Repris 50000 titres à 0.257$.

Jeudi 02/05/2013
Revendu les 50000 titres à 0.28$. PV de 1029$, mais globalement toujours en perte.

Samedi 04/05/2013
Au 03/05/2013, Cosan a terminé à 20.75 et Oxy a terminé à 90.76. La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 20.75/13.00 x 90.76/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 x 0.98 x 0.77 x 0.82 x 0.87= 0.528$.

Mais il manque un coefficient de dilution indéfinissable. Par ailleurs Peix a encore acquis récemment quelques pourcents de plus dans les unités de production. On ne connait pas toutes les données pour l'instant et je n'ai vraiment plus envie de fouiller les filings pour trouver des réponses. La gestion est tellement mauvaise que je me demande si eux même savent encore ce qu'il en est.

Les seules choses qui sont certaines pour l'instant c'est que les earnings sont en approche et que le vote pour le split a été reporté, il faut 50% des voix présentes à l'AG pour cela et ces voix n'y étaient pas !

Il est possible que le vote soit reporté jusqu'après les earnings et que les earnings soient gonflés pour favoriser le vote.

Je viens de consulter les filings, en date du 3 mai il y a un rappel :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9265536
Effectivement, le vote est reporté au 10 mai pour le split et les earnings sont prévus pour le 8 mai :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9254813
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9254355

Encore un cadeau au CEO :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9234171
et un autre :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9234155
et un troisième :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9234146

Ordre du jour :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9233941

PS. C'est la partie autour des notes que je devrais éplucher, et je n'en ai pas envie, dit vlugairement, ça pue !

Si ce n'est pas voté, il y a un risque de refaire appel à une procédure en évoquant l'article 11 sur la loi de protection sur les faillites. Si par contre c'est voté, le risque est de se faire plumer davantage. C'est la version simplifiée de la lecture de l'ordre du jour.

Les reproches que je peux formuler à l'encontre de la société sont :
1 - M'enfoutisme total de la rentabilité à l'avantage des salaires des membres de la direction, si typique pour les sociétés américaines, cela fait deux ans qu'on sait que ce n'est pas rentable...
2 - Les stakes dans les unités de production (puisque cela ne vaudra plus rien dès que la prochaine génération d'éthanol arrivera)...
3 - Informations trompeuses pour les actionnaires.
4 - Ayant lu brièvement les filings, je suis également convaincu qu'il règne au minimum des incertitudes et au pire des craintes pour la survie.

Jeudi 09/05/2013
Les résultats du Q1 sont sortis et comme d'habitude, on commence par le plus positif et ce plus positif est aussi mauvais que pour le Q1 de 2012. Plus loin, on voit 6.6 millions de pertes pour le Q1, là ça devient clair ! Dit entre parenthèse, ce trimestre aurait dû être le premier avec une amélioration par l'extraction d'huile des noyaux de maïs... procédé breveté par GER et pour lequel une procédure en justice a été intentée contre Peix (je n'ai pas vérifié la source pour cette information).
http://www.globenewswire.com/news-release/2013/05/08/545779/10031920/en/Pacific-Ethanol-Inc-Reports-First-Quarter-2013-Financial-Results.html

Filing Q1 2013 : http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9277836
Pour les amateurs du titres, il faudrait chercher, dans l'ordre:
1 - les votes
2 - R/S ???
3 - dernier coefficient de dilution

Pour le reste, en page 8 du rapport je vois :
Ethanol average sales price per gallon $ 2.60
Corn cost – CBOT equivalent $ 7.16
Ce qui donne un ratio de 36.3% (42% est correct pour faire des bénéfices et on en est fort loin) !

D'après les filings, on n'a pas encore les résultats des votes de l'AG.
Je signale également que dans les accords des crédits, il faut pouvoir prouver que l'activité est rentabilisée car les créditeurs ont des exigences aussi (je crois que c'est le crédit "revolver" (à vérifier, cela remonte à plus d'un an déjà). Peix avait une ligne de crédit, c'est de cela qu'il s'agit. On peut la lui faire sauter !!!

C'est dans ce contexte que les gens vont voter et le choix est assez simple : soit on vote "oui" et on continue à s'enliser dans les pertes, soit on vote "non" et le risque de faillite devient à nouveau réel.

0.32$ en after-hours...

Jeudi 09/05/2013
Le vote pour le split est passé et il y a pas mal de gens mécontents sur Yahoo. En after-hours il reste 0.28$.

La file de présentation à l'AG :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9279815
C'est bien beau de dire que les "margins" sont améliorées, j'ai prouvé le contraire sur ce forum, filings à l'appui. Si c'était réellement aussi beau, pourquoi les pertes ???

Rien encore d'officiel pour les votes.

Vendredi 10/05/2013
R/S approuvé :
http://biz.yahoo.com/e/130510/peix8-k.html

Mardi 14/05/2013
Le reverse split est entré action ce matin, le quand et le combien étaient laissés au choix des dirigeants. C'est 15 pour une et c'est d'application depuis ce matin, les dirigeants n'ont donc pas tardés à le faire au maximum et au plus vite.

http://www.nasdaq.com/article/pacific-ethanol-inc-announces-effectiveness-of-one-for-fifteen-reverse-stock-split-20130513-00943

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Re: PEIX

Message  Admin le Jeu 6 Juin - 14:57

Suite au reverse split, le vois que le nombre de titres est maintenant de 10.65 millions. En principe il y en a 15 fois moins.

La valeur de PEIX est alors de : 0.72 x 7 x 18.45/13.00 x 92.31/96.00 x 0.22 x 0.90 x 1.10 x 0.68 x 0.87 x 0.98 x 0.77 x 0.82 x 0.87 x 15 = 7.16$. Il me manque encore un coéfficient de pondération, car si le split a bien eu lieu dans le rapport 15, la dilution en titres existe également. Je n'ai plus envie de faire des recherches approfondies pour ce titre.

Le plus important est encore de retenir ceci :
- l'ancien 0.24$ correspond à 3.60$,
- des opérations sur titres peuvent se faire à 0.42$ x 15 = 6.30$ (il faut vendre avant ce seuil, s'il arrive un jour).


Des procédures sont en cours contre l'extraction d'huile des noyaux de maïs :
http://finance.yahoo.com/news/greenshift-sues-pacific-ethanol-patent-131800405.html

http://finance.yahoo.com/news/pacific-ethanol-begins-production-corn-123000422.html

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Earnings Q2 2013

Message  Admin le Jeu 25 Juil - 11:22

Jeudi 25/07/2013
Les earnings ont été publiés. Ils ne sont pas mauvais, bien que cela reste encore très fragile :
http://www.nasdaq.com/press-release/pacific-ethanol-inc-reports-second-quarter-2013-financial-results-20130724-01077

Je cite un passage (le seul qui doit être pris en considération et bien sûr, il est tout à la fin) :
For the six months ended June 30, 2013, net sales were $459.3 million, compared to $403.2 million for the same period in 2012. For the first six months of 2013, loss available to common stockholders was $5.0 million, compared to $8.2 million for the same period in 2012.

Il faut regarder dans les filings pour voir les marges :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9411483

Encore une fois, c'est tout à la fin (c'est toujours là qu'on lit le moins), en page 9 :
Ethanol average sales price per gallon $ 2.79
Corn cost – CBOT equivalent $ 6.55
   

C'est un ratio de 2.79/6.55 = 42.6% et ce ratio est bon.

Je conseille donc d'acheter du titre !!!

Et cela d'autant plus que les prix sont bien orientés :
http://www.barchart.com/chart.php?sym=ZCU13&style=technical&template=&p=DO&d=M&sd=&ed=&size=M&log=1&t=LINE&v=2&g=1&pct=1&evnt=1&late=1&o1=ZKU13&o2=&o3=&sh=100&indicators=&addindicator=&submitted=1&fpage=&txtDate=#jump

J'en ai d'ailleurs repris 900 ce jour à 4.20$, profitant du shorting traditionnel. Je pense bien que cela peut monter vers 5$ bientôt, mais cela ne me fera pas récupérer les pertes antérieures !

Encore repris 2000 titres à 4$ (j'ai dû vendre un peu de PBR pour le faire).

Vendredi 26/07/2013
Vendu les 2900 titres à 2.18$, je ne la sentais plus, mais elle monte encore et a atteint 2.32$, c'est déjà retombé à 2.25$ depuis. C'est le risque avec ce titre. 190$ de PV.

Samedi 27/07/2013
Ce n 'est pas encore une dilution complémentaire pour le moment, car les nouveaux titres sont émis à 4.19$. Mais je doute très fort que l'argent restera sur le compte de la société bien longtemps, et donc la dilution complémentaire est bien à venir :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9416596

Il s'agit de 174738 titres sur un total actuel de 11.92 millions, soit 1.5%.

Vendredi 16/08/2013
Repris 3000 titres à 3.70$.

Lundi 19/08/2013
Encore repris 3000 titres à 3.65$.

Mercredi 21/08/2013
Encore repris 1000 titres à 3.48$. Pour en prendre 3000, je devais vendre les titres FNMA en catastrophe et je ne l'ai pas fait.

Lundi 26/08/2013
Les 7000 titres ont été revendu à 3.83$ soit pour 26713 et ils m'avaient coûté 25682$. J'ai donc récupéré 1031$. J'aurais pu les garder et les vendre plus cher plus tard, mais j'ai d'autres vues en ce moment, sans oublier que le cours peut retomber également.

Lundi 28/10/2013
Rentré pour 1800 titres à 3.45$. J'espère tenir jusque 4$ d'ici la publication des earnings, la dernière fois que j'ai vu la date, c'était pour le 11 novembre 2013.

Mercredi 30/10/2013
Vendu les 1800 titres à 3.62$. J'ai autre chose en vue qui n'est pas forcément meilleur, cela me fait quand même 214$ de récupéré en 2 jours et c'est toujours possible de redescendre plus bas pour reprendre, mais la date des résultats approche et ce sera peu probable de pouvoir reprendre plus bas.

Mercredi 06/11/2013
Les résultats sont sortis un peu plus tôt que prévu et ils sont mauvais, mais englobent un remboursement de dette. Cela a directement été corrigé en AH, le cours étant descendu brièvement sous 3 dollars. Peix est victime de son financement que je rappelle ici :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=8599266
et aussi de sa mauvaise gestion qui a consisté à continuer de produire quand pas mal de sociétés concurrentes se sont mis en "Idle".
Les résultats ici : http://finance.yahoo.com/news/pacific-ethanol-inc-reports-third-210500914.html

Average CBOT ethanol price per gallon $2.23
Corn cost -- CBOT equivalent $5.02
C'est un ratio de 0.44 ce qui est malgré tout bon.

Ceci est sans rapport avec PEIX, mais la news est tombée pour BIOF :
http://seekingalpha.com/article/1807502-biofuel-energy-exits-the-corn-ethanol-business?source=yahoo

Le Q3 ici :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9592620
C'est moins évident qu'avant de regarder les marges !!!

http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9604544
Ce document-ci est meilleur, mais on parle de 2.23$ et 5.14$ (ratio 0.43 encore bon).

Mardi 12/11/2013
Repris 950 titres à 3.00$.

Vendredi 15/11/2013
Encore un document :
http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9608946

Lundi 25/11/2013
Vendu les 950 titres à 3.45$ (352$ de récupéré, la route est encore longue). J'aurais pu les garder, mais je préfère avoir le liquide éventuellement pour reprendre plus bas ou autre chose.

Mercredi 26/02/2014
http://au.finance.yahoo.com/news/pacific-ethanol-inc-reports-record-210500230.html
Average CBOT ethanol price per gallon $ 1.86
Corn cost -- CBOT equivalent $ 4.35

Cela fait un ratio de 43%, ce qui est aussi bien qu'en 2010 où le ratio était de 44%.

http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=9812537

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Re: PEIX

Message  Admin le Mar 14 Oct - 22:13

Mercredi 15/10/2014
Le cours retombe assez vite, comme à plusieurs reprises dans les années antérieures. Le cours a fait un sommet à 23.97$, ce qui en pre-split revient à 1.598$ ce qui est similaire au pic du passé. Ce qu'il faut pour y arriver, c'est essentiellement un bon ratio bénéficiaire et c'était le cas au dernier message posté.

La chute du cours vient probablement d'un changement de ce côté là, comme avant et ci-dessous un downgrade récent :
http://www.thestreet.com/story/12912805/1/pacific-ethanol-peix-downgraded-from-buy-to-hold.html
Je cite le passage intéressant (en gras, la cause du downgrade) :
"We rate PACIFIC ETHANOL INC (PEIX) a HOLD. The primary factors that have impacted our rating are mixed - some indicating strength, some showing weaknesses, with little evidence to justify the expectation of either a positive or negative performance for this stock relative to most other stocks. The company's strengths can be seen in multiple areas, such as its robust revenue growth, largely solid financial position with reasonable debt levels by most measures and impressive record of earnings per share growth. However, as a counter to these strengths, we find that the company's profit margins have been poor overall."

Je vous invite à regarder ici :
http://www.barchart.com/chart.php?sym=ZCZ14&style=technical&template=&p=DO&d=X&sd=&ed=&size=M&log=1&t=LINE&v=0&g=1&pct=1&evnt=1&late=1&o1=akz14&o2=&o3=&sh=100&indicators=&addindicator=&submitted=1&fpage=&txtDate=#jump

La marge bénéficiaire est encore bonne à voir cela, mais il ne faut pas oublier qu'on achète d'abord du maïs (qui a une phase de fermentation d'une certaine durée) et que ce n'est que bien plus tard, qu'on peut vendre l'éthanol. Comme les prix ont baissés, l'éthanol sera vendu à un prix inférieur avec un maïs encore acheté plus cher. On a ce phénomène chaque fois que les prix baissent et l'inverse quand les prix montent. Il faut donc s'attendre à un rendement moindre pour les mois à venir, et comme ce rendement est déjà fort limite, cela fait d'autant plus mal.

Il y a aussi la procédure judiciaire en cours contre PEIX pour l'utilisation d'une procédé breveté sans autorisation (extraction de l'huile des noyaux), je ne sais pas où en est cette procédure pour le moment. Comme PEIX a une participation nettement plus importante dans la production, c'est aussi une participation accentuée pour les pertes s'il y en a (et il y en aura). Ces pertes allaient en grande partie ailleurs avant.

Seuil d'achat en pre-split : 30 cents, soit 4.50$ maintenant !!!
Et c'est possible d'aller en-dessous de ce seuil, bien évidemment.


Dernière édition par Admin le Mar 12 Jan - 20:13, édité 1 fois

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Peix 5

Message  Admin le Mar 12 Jan - 20:12

La file Peix 4 montre pour date de la dernière transaction, la fin 2013 et je ne sais même plus si le dernier split a été intégré ou pas dans la file. Je recommence donc avec Peix 5.

Lundi 11/01/2016
J'ai repris 1000 titres à 3.65$, non pas que j'y crois, mais plutôt parce qu'une news devrait arriver sur le prix du pétrole. Les derniers mois, cela a soufflé du chaud et du froid assez régulièrement.

Ceci est un article qui m'a quelque peu influencé à en reprendre : http://www.nasdaq.com/press-release/pacific-ethanol-begins-commercial-production-of--cellulosic-ethanol-at-its-stockton-plant-20151216-00359

11/01/2016 1000 3690 USD (PRU 3.69)
12/01/2016 1000 3399 USD (PRU 3.54)
12/01/2016 800 2517 USD (PRU 3.43)
13/01/2016 -1000 -3221 USD (PRU 3.55)
19/01/2016 1800 5625 USD (PRU 3.34)
20/01/2016 1400 3554 USD (PRU 3.11)
20/01/2016 -1300 -3652 USD (PRU 3.22)
29/01/2016 -1200 -3919 USD (PRU 3.20)
04/02/2016 -1000 -3530 USD (PRU 2.97)
04/02/2016 -1500 -5415 USD (PV 955 USD)
05/02/2016 1000 3569 USD (PRU 2.61)
17/02/2016 -500 -1800 USD (PRU 1.63)
18/02/2016 500 1769 USD (PRU 2.58)
24/02/2016 1000 3359 USD (PRU 2.97)
24/02/2016 -1000 -3610 USD (PRU 2.33)
25/02/2016 1000 3419 USD (PRU 2.88)
26/02/2016 -1000 -3650 USD (PRU 2.11)
26/02/2016 -1000 -3720 USD (PV de 1618 USD)

Total : 0 titre pour -1618 USD (PV de 1618 USD)

Mardi 12/01/2016
Achat de 1000 titres à 3.36$ et achat de 800 titres à 3.10$. Pour bien faire, je dois alléger vers 3.50$.

Mercredi 13/01/2016
Allègement de 1000 titres à 3.26$.

Mardi 19/01/2016
Achat de 1800 titres à 3.10$.

Mercredi 20/01/2016
Achat de 1400 titres à 2.51$. Allègement de 1300 titres à 2.82$, j'ai eu à 2.84$...

Dimanche 24/01/2016
Y a des gens qui regardent vers le futur : http://www.otcmarkets.com/edgar/GetFilingHtml?FilingID=11109852

Vendredi 29/01/2016
Allègement de 1200 titres à 3.30$.

Jeudi 04/02/2016
Allégé de 1000 titres à 3.57$. Vendu le solde des titres avec un ordre market à 3.5648$. PV 955$.

Vendredi 05/02/2016
Achat de 1000 titres à 3.53$.

Mercredi 17/02/2016
Vente de 500 titres à 3.67$.

Jeudi 18/02/2016
Achat de 500 titres à 3.47$.

Mercredi 24/02/2016
Achat de 1000 titres à 3.32$. Vente de 1000 titres à 3.65$.

Jeudi 25/02/2016
Achat de 1000 titres à 3.38$.

Vendredi 26/02/2016
Vente de 1000 titres à 3.69$. Vente de 1000 titres à 3.76$. PV 1618 USD.

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Peix 5 taxe

Message  Admin le Sam 5 Mar - 21:07

Keytrade a été mis en demeure à la suite du mail par lequel ils demandent d'approvisionner de compte titre. Malgré cela ils ont procédé anticipativement à l'imputation de la taxe dont la somme s'élève à 711.86€ répartie en plusieurs morceaux. Cette manière de procéder est contestée, puisque je n'ai pas pu tenir compte des taxes antérieures pour définir les limites de vente.

La PV est de 1618$ ce qui fait 533.94$ de taxe au cours de l'euro de 1.0926 en date du 26/02/2016, soit 583.38€.
A noter que le la PV de 1618 est un chiffre arrondi et que le montant réel de la taxe sera légèrement différent.
Le montant exact de la PV avec 2 décimales, se trouve dans mes autres fichiers.

Dimanche 24/04/2016
Comme Keytrade ne bouge pas d'un poil, l'affaire est chez mon avocat. J'impute ce jour la taxe il il sera toujours temps ultérieurement de corriger en fonction de l'avocat.

11/01/2016 1000 3690 USD (PRU 3.69)
12/01/2016 1000 3399 USD (PRU 3.54)
12/01/2016 800 2517 USD (PRU 3.43)
13/01/2016 -1000 -3221 USD (PRU 3.55)
19/01/2016 1800 5625 USD (PRU 3.34)
20/01/2016 1400 3554 USD (PRU 3.11)
20/01/2016 -1300 -3652 USD (PRU 3.22)
29/01/2016 -1200 -3919 USD (PRU 3.20)
04/02/2016 -1000 -3530 USD (PRU 2.97)
04/02/2016 -1500 -5415 USD (PV 955 USD)
05/02/2016 1000 3569 USD (PRU 2.61)
17/02/2016 -500 -1800 USD (PRU 1.63)
18/02/2016 500 1769 USD (PRU 2.58)
24/02/2016 1000 3359 USD (PRU 2.97)
24/02/2016 -1000 -3610 USD (PRU 2.33)
25/02/2016 1000 3419 USD (PRU 2.88)
26/02/2016 -1000 -3650 USD (PRU 2.11)
26/02/2016 -1000 -3720 USD (PV de 1618 USD)
04/03/2016 0 712 USD (PV 906 USD - Taxe)

Total : 0 titre pour -906 USD (PV de 906 USD)

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